同一份財報，卻產(chǎn)生了兩種截然相反的聲音。
最近，涪陵榨菜公布了2022年上半年財報。上半年營收14.2億，同比增長5.6%；凈利潤5.16億，同比增長37%。
●圖源：烏江榨菜官方微博
單從財報數(shù)據(jù)來看，涪陵榨菜確實交出了一份不錯的成績單，然而細究起來卻并不是這樣。
結(jié)合涪陵榨菜最近兩次的漲價，如今這個被稱為“榨菜茅”的企業(yè)，已經(jīng)很難再像以前那樣實現(xiàn)營收和利潤的高增長。
這一點反映在資本市場上，則是涪陵榨菜今年以來的股價跌幅已經(jīng)超過20%。
在疫情反復(fù)的影響下，作為醬腌菜行業(yè)的“老大哥”，涪陵榨菜能夠取得凈利潤超過37%的增長確實很不容易。
●圖源：涪陵榨菜財報
不過仔細看就會發(fā)現(xiàn)，涪陵榨菜的增長并不簡單，最明顯則是體現(xiàn)在銷售費用的同比減少。
根據(jù)財報顯示，涪陵榨菜在宣傳方面的費用從去年同期的1.67億縮減為只剩3000萬元，部分渠道的廣告投放更是直接終止。
在此基礎(chǔ)上，如果再剔除掉4000萬元的投資收益影響，涪陵榨菜上半年的凈利潤增速實際僅在個位數(shù)。
換句話來說，涪陵榨菜的增長是投資收益以及勒緊褲腰帶縮減營銷費用所換來的。實力變得“更強”，其實只是一個表面現(xiàn)象。
這一點從涪陵榨菜過去幾年的營收增速從超過14%下降到不足6%，也可見一斑。如果再加上去年底的一波漲價行為，實際上今年上半年涪陵榨菜所賣出去的產(chǎn)品數(shù)量還要更少一些。
另一方面從經(jīng)銷商的數(shù)量來看，截止到今年第二季度末，涪陵榨菜的經(jīng)銷商也相比較去年底減少了260個。
●圖源：涪陵榨菜財報
對此，涪陵榨菜官方表示：“一部分是因為渠道整合使得經(jīng)銷商減少；另一部分則是受大環(huán)境影響，部分相對較小的經(jīng)銷商選擇了放棄合作。”
公開資料顯示，涪陵榨菜是一家以榨菜為主體，立足于佐餐開味菜領(lǐng)域的食品加工企業(yè)，主要產(chǎn)品包括榨菜、下飯菜、調(diào)味菜等。
然而就是這樣一個輔佐正餐的食品，卻因為頻繁漲價而多次遭到消費者的吐槽。據(jù)了解，一包涪陵榨菜從最初的0.5元已經(jīng)上漲到了如今的3元，不少網(wǎng)友表示“現(xiàn)在連榨菜都吃不起了”。
今年上半年涪陵榨菜的業(yè)績增長，除了前面提到的縮減開支和投資收益之外，還有一個重要因素來自于產(chǎn)品的漲價。
事實上，就在去年11月份涪陵榨菜就宣布對部分產(chǎn)品進行漲價，并且宣稱是因為原料、包裝等成本的持續(xù)上漲。
據(jù)統(tǒng)計，從2008年到現(xiàn)在，涪陵榨菜過去14年間已經(jīng)累計漲價多達13次。甚至曾經(jīng)還推出了一款官方售價高達888元的榨菜禮盒，在當(dāng)時引起了全網(wǎng)熱議。
不過必須要承認(rèn)的是，漲價對于涪陵榨菜而言確實帶動了利潤的增長。涪陵榨菜曾經(jīng)在2016-2018年間連續(xù)三年實現(xiàn)高速增長，凈利潤增速更是持續(xù)保持在50%以上。
只是通過這種方式顯然無法具備持續(xù)性，畢竟榨菜本身的產(chǎn)品定位并不高端，再加上技術(shù)門檻不高，頻繁漲價很有可能會造成適得其反的后果。
從營收和凈利潤的增長來看，如今涪陵榨菜的漲價策略已經(jīng)開始行不通了。
例如2020年涪陵榨菜直接把旗下的主力產(chǎn)品從最初每袋80克減少到了70克，實現(xiàn)變相漲價。然而就在當(dāng)年，涪陵榨菜的凈利潤增長和曾經(jīng)動輒50%以上相比就已經(jīng)出現(xiàn)了斷崖式的下滑。
當(dāng)然，涪陵榨菜之所以頻繁漲價，其實也主要是源于整個榨菜行業(yè)已經(jīng)日漸觸及天花板。
●圖源：烏江榨菜官方微博
數(shù)據(jù)顯示，2021年包裝榨菜行業(yè)的市場規(guī)模為83億，但根據(jù)預(yù)計未來5年的復(fù)合增長率會從曾經(jīng)的11.6%下滑到8.5%。
對應(yīng)到涪陵榨菜的具體產(chǎn)品上來看，今年上半年其榨菜產(chǎn)品的收入同比增長不足3%。對比來看，旗下的蘿卜和其他泡菜產(chǎn)品收入增長則達到了30%上下。
因此，涪陵榨菜也在試圖采取一些漲價之外的方式。
數(shù)據(jù)顯示，2021年我國包裝榨菜零售額為83億元，而整個醬腌菜的市場空間接近600億，是榨菜行業(yè)的7倍之多。
對當(dāng)下的涪陵榨菜而言，從榨菜拓展到醬腌菜，打造多元化矩陣，似乎成為了一條最優(yōu)路徑。
事實上，涪陵榨菜很早之前就開始謀求新的品類布局，并且提出了要把“榨菜升級做透，蘿卜多元做大，嘗試進入醬類”這一矩陣發(fā)展思路。
早在2014年，涪陵榨菜就先后推出了蘿卜、海帶絲；2015年又正式進軍泡菜領(lǐng)域；去年涪陵榨菜還對旗下產(chǎn)品進行了品類升級。
●圖源：烏江榨菜官方微博
根據(jù)半年報顯示，上半年公司榨菜品類營收同比增長不足3%，但旗下的泡菜品類增長超過26%，蘿卜增長更是高達37%
除此之外，涪陵榨菜還在不斷的往中高端市場發(fā)展。雖然曾經(jīng)推出的天價榨菜禮盒并不會有多少人買單，但公司逐漸向大型餐飲公司和星級酒店供應(yīng)產(chǎn)品，也是一個不錯的方式。
不過對于食品行業(yè)而言，不管是堅持主打產(chǎn)品還是發(fā)展多元矩陣，食品安全問題都是重中之重。
例如最近，就有消費者表示在涪陵榨菜的產(chǎn)品當(dāng)中吃出腳指甲，一度引發(fā)熱議。為此，涪陵榨菜發(fā)表聲明表示：“公司生產(chǎn)線自動化程度較高，消費者吃出的異物其實是沒有被切除干凈的植物根莖。”
●圖源：烏江榨菜官方微博
不過在黑貓投訴平臺上，依然可見不少關(guān)于涪陵榨菜的投訴。曾有消費者先后反映在榨菜當(dāng)中吃到了塑料、鐵絲、碎玻璃等。
種種跡象表明，涪陵榨菜想要打造出下一個超級單品，并沒有想象中的那么容易。
而從長遠來看，涪陵榨菜也需要創(chuàng)造出更多的需求才能維持住自身增長，只是隨著不斷上漲的榨菜價格和當(dāng)下消費者對于健康生活的追求，涪陵榨菜的未來其實并不明朗。
本文轉(zhuǎn)載自品牌頭版，作者：林川
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大會公眾號
發(fā)布時間：2022.08.08
閱讀量：1314
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